英國 National Express 母公司 Mobico 今日宣布，已就出售其 West Midlands 地區 National Express West Midlands 及 National Express Coventry 巴士業務的淨資產及營運予 West Midlands Combined Authority（WMCA）達成原則性協議。
扣除需轉移的相關負債後，預期可取得約 2,400 萬英鎊的即時淨收益。公司指交易符合集團既定策略，即逐步套現英國巴士資產，並在未來數年當地即將推行的巴士專營權制度（Bus Franchise) 前，顯著降低集團在該區域面臨的政策及市場風險。
截至 2026 年 3 月 31 日的 15 個月內，West Midlands 地區錄得 3.38 億英鎊收入、2,300 萬英鎊調整後 EBITDA 及 200 萬英鎊調整後營運溢利；若扣除資產出售收益（主要為 2025 年底出售予 WMCA 的兩個車廠），UK Bus 略為虧損。
Mobico 指出，West Midlands 地區過去數年高度依賴地方政府補貼，盈利僅屬收支平衡水平，因此出售有關業務對集團未來盈利及 2026 年財務影響中性。
是次交易的資產估值約為 1.02 億英鎊，主要包括 National Express West Midlands 及 National Express Coventry 的車廠及柴油車隊，估值大致與帳面價值相若，另有 650 萬英鎊的營運現金保留於公司內。
交易中需扣減約 7,800 萬英鎊的負債轉移，包括 National Express West Midlands 及 National Express Coventry 的退休金負債，以及按現時市場價格估算的電動巴士採購合約轉移成本，並涵蓋額外的人手招聘及燃油期貨保值成本。
在完成上述扣減後，預期 Mobico 可取得約 2,400 萬英鎊的即時淨收益，最終金額將按完成帳目機制及退休金負債的最終重估而定
另設 550 萬英鎊的遞延代價，其中一半將於 2027 年底支付，另一半則於 Birmingham Central 車廠於 2029 年底交出空置使用權後支付。交易預期於 2026 年 11 月左右完成。
集團仍保留約 500 萬英鎊的歷史保險索償淨負債（截至 2026 年 3 月 31 日）。
Mobico 集團前身 National Express 於 1995 年收購 West Midlands Travel，近年以 National Express West Midlands / National Express Coventry 名稱於 Birmingham、Coventry 及周邊城市營運城市巴士服務已逾 40 年，近年更引入全電動巴士。現時集團於 West Midlands 擁有約 1,400 輛巴士，每年提供約 1.2 億人次服務及約 5,400 萬英里行駛里程。
2025 年 5 月，West Midlands 地區批准由現行的巴士自由競爭模式轉為專營權制度，過渡期至 2029 年底全面實施，為 National Express West Midlands 的長期營運前景帶來重大不確定性。
同時，在資金受限的環境下，營運成本多年來持續上升，使 West Midlands 地區長期僅能維持收支平衡，並高度依賴地方政府補貼。
本交易讓 Mobico 能在巴士專營權制度全面實施前，提前釋放資產價值並降低風險，同時將營運、員工、成本結構及相關負債一併移交予 WMCA，而 WMCA 作為未來巴士專營權制度的主導者，收購 National Express West Midlands 及 National Express Coventry 的資產及營運可讓其全面掌控區域巴士網絡，為未來的巴士專營權制度鋪路，並大幅降低過渡期的不確定性。